El presidente de la Reserva Federal, Jerome Powell, insinuó el viernes que la Fed podría recortar las tasas de interés pronto, pero agregó un sutil detalle de contexto: no es porque el presidente Donald Trump lo esté presionando.
Powell, en un discurso muy seguido en la conferencia anual del banco central en el Parque Nacional Grand Teton, dijo que la economía estadounidense enfrenta dos riesgos en competencia: que la inflación podría empeorar, lo que requeriría tasas más elevadas, y que el mercado laboral podría debilitarse, lo que requeriría tasas más bajas.
“Es una situación difícil”, dijo.
Pero indicó que está más preocupado por el debilitamiento económico que por un aumento sostenido de la inflación y luego utilizó palabras clave de un banquero central para sugerir que se está inclinando por un recorte de tasas: «El cambiante equilibrio de riesgos puede justificar un ajuste de nuestra postura política».
Añadió que «los riesgos a la baja para el empleo están aumentando. Y si esos riesgos se materializan, podrían hacerlo rápidamente en forma de un aumento drástico de los despidos y un aumento del desempleo».
Pero cualquier decisión de recortar las tasas, dijo, «se basará únicamente en la evaluación de los datos [de los funcionarios de la Fed] y sus implicaciones para las perspectivas económicas y el equilibrio de riesgos», dijo.
«Nunca nos desviaremos de ese enfoque», añadió.
Esos comentarios son un reconocimiento indirecto de la polémica política que Trump y sus colegas han desatado contra el banco central en los últimos meses. El presidente ha calificado a Powell de «imbécil» y «completo idiota» por negarse a bajar los tipos de interés.
A principios de esta semana, Trump pidió la renuncia de otra miembro de la junta de la Reserva Federal, Lisa Cook, después de que el regulador de financiación de la vivienda del presidente la remitiera al Departamento de Justicia por acusaciones de fraude hipotecario criminal, alegando que había mencionado dos propiedades diferentes como su residencia principal en solicitudes de préstamo en 2021. Amplió su amenaza en medio del discurso de Powell, en respuesta a la pregunta de un periodista: «Sí, la despediré si no renuncia. Lo que hizo estuvo mal».
Los miembros de la junta de la Reserva Federal solo pueden ser destituidos por causa justificada. Si Cook se marchara, Trump tendría otra oportunidad para nominar a un aliado del banco central que implemente su visión de tasas más bajas.
Dos miembros del directorio, Christopher Waller y Michelle Bowman, pidieron recortes de tasas en la más reciente reunión de fijación de tasas de la Fed en julio, discrepando de la decisión más amplia de mantener estables los costos de los préstamos.
Pero los amplios aranceles impuestos por el presidente a todos los socios comerciales de Estados Unidos han llevado a la mayoría de los funcionarios de la Fed a dudar en aliviar los costos de los préstamos por temor a que los gravámenes puedan conducir a una serie de aumentos de precios.
Ahora, sin embargo, Powell sugirió que considera este escenario menos probable que un debilitamiento de la economía. Los trabajadores que enfrentan precios más altos podrían exigir salarios más altos, lo que generaría una espiral en la que los precios y los ingresos se impulsan mutuamente. Sin embargo, en su discurso, el presidente de la Fed afirmó que «ese resultado no parece probable» porque la contratación se ha ralentizado, lo que otorga a los empleados menos poder para fijar salarios.
Dijo que era razonable asumir que los aranceles solo provocarían aumentos de precios puntuales. «Por supuesto, ‘puntual’ no significa ‘de golpe'», añadió. «Los aumentos arancelarios seguirán tardando en extenderse por las cadenas de suministro y las redes de distribución. Además, las tasas arancelarias siguen evolucionando, lo que podría prolongar el proceso de ajuste».
También expresó su confianza en que los inversores y los hogares todavía entienden que la intención de la Fed a largo plazo es devolver la inflación a su objetivo del 2 por ciento.
Para aclarar cómo el banco central aborda la inflación y el mercado laboral, Powell también anunció actualizaciones del documento marco de la Fed, diseñado para ofrecer una explicación sólida y detallada de cómo la Fed pretende establecer su política monetaria a lo largo del tiempo. Estas actualizaciones subrayan el compromiso de la Fed con la estabilidad de precios.
La Reserva Federal tomará su próxima decisión sobre las tasas a mediados de septiembre.
El Político
